¿Cuánto se gana con LECAP en Argentina? 2026
Las LECAP (Letras Capitalizables del Tesoro) reemplazaron a las LELIQ en 2024 como instrumento de liquidez del Tesoro argentino. Ofrecen TEM 2,5-4% mensual capitalizada (TEA ~35-60% anual), con tasa fija conocida al comprar. Son el instrumento favorito del carry trade en 2026: si la inflación baja por debajo de la TEA, el inversor gana poder adquisitivo real. Exentas de Impuesto a las Ganancias para personas físicas. Cocos Capital opera LECAP con 0% de comisión.
Calculadora LECAP / BONCAP Argentina 2026 — Rendimiento tasa fija Tesoro
LECAP de plazo 6-12 meses. Mayor TEM que cortas. Bloquea tasa fija por más tiempo — conveniente si esperás desinflación (carry trade). Riesgo de tasa si inflación sube inesperadamente.
TEM 2026 referencial: ~2,5-4% mensual. La tasa se conoce al momento de compra — es fija hasta vencimiento (no varía con inflación). TEA equivalente: 42,6% anual.
La LECAP tiene tasa fija: si inflación > TEA, perdés poder adquisitivo real. Si inflación < TEA, ganás real (carry trade).
Rendimientos estimados según TEM ingresada — la tasa real de cada LECAP/BONCAP/BONTE se publica por el Ministerio de Economía al momento de licitación y es conocida al comprar. El cálculo asume capitalización mensual compuesta. Inflación estimada como referencia para evaluar resultado real: el IPC real lo publica INDEC. La LECAP tiene tasa fija: si la inflación real supera la TEA, hay pérdida de poder adquisitivo (riesgo de tasa). Exentas de Impuesto a las Ganancias para personas físicas (letras del Tesoro nacional). Bienes Personales: tenencia gravada si supera umbral $292M ARS 2026 (verificar actualización). Riesgo crediticio: el Estado argentino reestructuró su deuda en 2020 — letras de corto plazo tienen menor exposición histórica. Liquidez en mercado secundario BYMA. No constituye asesoría financiera — consultá con tu broker o asesor. Ver fuentes y supuestos →
Desglose completo de costos
| Concepto | Importe | Notas |
|---|---|---|
| LECAP corta (1-3 meses) · TEM 2,5-3% TEA ~34-42% anual · Menor riesgo crediticio por plazo corto | $25.000 – $600.000 | $1M en LECAP 2 meses con TEM 3%: rendimiento estimado ~$60.900. Ideal para gestión de liquidez a tasa fija mejor que plazo fijo tradicional. Muy líquida en BYMA. |
| LECAP larga (6-12 meses) · TEM 3-3,5% TEA ~43-51% anual · Bloquea tasa fija por horizonte medio | $270.000 – $4.500.000 | $1M en LECAP 9 meses con TEM 3,5%: rendimiento estimado ~$359.000. Carry trade: conveniente si esperás desinflación + peso estable. Riesgo de tasa si inflación sube inesperadamente. |
| BONCAP (1-3 años) · TEM ~3-3,5% TEA ~43-51% anual · Plazo medio-largo · Tasa fija compuesta | $950.000 – $18.000.000 | $1M en BONCAP 2 años con TEM 3%: capital estimado ~$2.040.000 (rendimiento ~$1.040.000). Mayor rendimiento total por capitalización compuesta en más meses. Riesgo crediticio algo mayor. |
| BONTE (2-5 años) · TEM ~3-4% TEA ~43-60% anual · Largo plazo · Mayor volatilidad de precio | $3.000.000 – $50.000.000 | $1M en BONTE 4 años con TEM 3%: capital estimado ~$3.890.000 (rendimiento ~$2.890.000). Mayor rendimiento total pero mayor exposición a riesgo de tasa (inflación) y crediticio. Recordar default 2020 para bonos largos. |
| Comisiones compra (0-0,8% total) Cocos 0% · IOL 0,5% · Balanz 0,4% + BYMA 0,06% + IVA 21% | $0 – $8000 | Para $1M en LECAP: Cocos Capital $0; IOL $5.000 + BYMA $600 + IVA sobre comisión = ~$6.800 total; banco tradicional hasta $12.000. Cocos es la opción más económica para letras. |
Precios por región
| Región | Rango de precios | Notas |
|---|---|---|
| Cocos Capital | $0 | 0% comisión en compraventa de LECAP y letras del Tesoro. App moderna. Muy popular entre jóvenes inversores argentinos 2026. Sin mínimo. Custodia gratuita. |
| IOL InvertirOnline | $5000 – $50.000 | Comisión 0,5% compra + BYMA 0,06% + IVA. Broker digital líder en volumen. Plataforma robusta para LECAP y todos los instrumentos del Tesoro. Custodia gratuita. |
| Balanz / PPI Portfolio Personal | $4000 – $40.000 | Comisión 0,4% compra. Balanz: custodia 0,1%/año para algunos instrumentos. PPI: 0% custodia. Buenas plataformas con análisis de mercado incluido. |
| Mercado Pago / Ualá Bis / Brubank | $3000 – $30.000 | Apps fintech lanzaron LECAP 2024-2025. Comisión ~0,3% spread implícito. UX simplificada, ideal para primer inversor. Menor profundidad de mercado que brokers especializados. |
| Banco (Galicia / Macro / BBVA Valores) | $10.000 – $120.000 | Bancos tradicionales con servicio de inversión: comisión ~1% + custodia hasta 0,2%/año. Más caro que brokers digitales. Conveniente si ya operás desde homebanking del banco. |
Comisiones mayo 2026 · Verificar tasas vigentes en BYMA y plataforma antes de operar · LECAP se licita en Ministerio de Economía y cotiza en mercado secundario BYMA
Qué incluye y qué no
Qué incluye
- Tasa fija mensual (TEM) conocida al momento de la compra — sin sorpresas durante el plazo
- Capitalización mensual compuesta de la TEM durante todo el plazo de la letra
- Liquidez en mercado secundario BYMA — podés vender antes del vencimiento (con variación de precio)
- Exención del Impuesto a las Ganancias para personas físicas (letras del Tesoro nacional)
- Custodia en broker habilitado por CNV — sin riesgo de custodia directo del instrumento
- Derecho a cobrar el capital más intereses capitalizados al vencimiento automáticamente
- Acceso desde apps fintech (Mercado Pago, Ualá) o brokers tradicionales (IOL, Balanz, Cocos)
Qué NO incluye
- Protección contra inflación: la tasa es fija en pesos — si la inflación supera la TEA, hay pérdida real
- Garantía de rendimiento real positivo (a diferencia del plazo fijo UVA o bonos CER)
- Cobertura de Ganancias para montos que superen umbrales progresivos (ya exentos para personas físicas)
- Protección Bienes Personales: tenencia gravada si patrimonio supera $292M ARS (umbral 2026)
- Sin garantía BCRA como los plazos fijos (no es depósito bancario)
- Sin protección ante default del Tesoro: riesgo crediticio soberano (recordar 2020)
Factores que afectan el precio
TEM fija vs inflación — el carry trade de Argentina 2026
La LECAP ofrece tasa fija en pesos: si la inflación real es menor que la TEA (carry trade), el inversor gana poder adquisitivo real. Si la inflación supera la TEA, pierde real. Con inflación 2026 proyectada en 35-50% y TEA de LECAP ~43-51%, el escenario de desinflación del gobierno Milei favorece a la LECAP. Es la apuesta por la estabilización del peso.
Elección del plazo — corto vs largo
LECAP corta (1-3 meses): menor riesgo crediticio y de tasa, ideal para liquidez táctica. LECAP larga (6-12 meses): mayor rendimiento total al capitalizar más meses, pero asumís mayor riesgo de tasa (si la inflación sube entre hoy y el vencimiento). BONCAP (1-3 años): maximiza capitalización pero mayor exposición crediticia. Regla: en Argentina con incertidumbre, preferir corto plazo salvo alta convicción de desinflación sostenida.
Comparación LECAP vs bonos CER — carry trade vs hedge inflación
LECAP (tasa fija ~43-51% TEA): ganás si inflación baja. Bonos CER (CER + 4-8% real): ganás si inflación sube. La elección depende de tu expectativa macroeconómica: si creés en el plan de estabilización Milei → LECAP. Si creés que la inflación seguirá alta → bonos CER o plazo fijo UVA.
Broker 0% vs broker con comisión — impacto en rendimiento
Para $1M en LECAP 6 meses con TEM 3%: Cocos Capital ($0 comisión) da rendimiento neto ~$194.000; IOL (0,5%) da ~$187.200; banco (1%) da ~$181.000. La diferencia es real: Cocos ahorra ~$13.000 vs banco en 6 meses sobre $1M. A mayor monto y mayor plazo, más significativa la diferencia de comisión.
Proceso paso a paso
Elegir broker: Cocos Capital (0% comisión, recomendado para LECAP), IOL, Balanz, PPI, o fintech (Mercado Pago, Ualá Bis). El proceso de apertura es 100% online: DNI, selfie, CUIL/CUIT, declaración jurada de origen de fondos. Tiempo: 24-72 horas. Todos son habilitados por CNV (Comisión Nacional de Valores).
Transferir ARS desde tu cuenta bancaria o CBU/CVU a la cuenta comitente del broker. La transferencia es inmediata (banco a banco) o puede tardar hasta 24 horas. Verificar el alias/CBU correcto del broker. El dinero queda disponible para operar en el mercado de capitales.
En la plataforma del broker, ir a Renta Fija → Letras del Tesoro o LECAP/BONCAP. Ver los instrumentos disponibles, su fecha de vencimiento, TEM vigente y precio. La TEM está publicada en el prospecto de licitación del Ministerio de Economía. Comparar rendimiento y plazo antes de operar.
Seleccionar la LECAP o BONCAP elegida. Ingresar el monto a invertir (múltiplos de $1.000). El sistema calcula el número de nominales a adquirir. Confirmar precio y comisión total antes de ejecutar. La orden se ejecuta en el mercado secundario BYMA o en licitación primaria del Tesoro.
Al comprar, registrar: TEM, fecha de vencimiento, capital invertido y rendimiento estimado. Podés vender antes del vencimiento en el mercado secundario BYMA (puede haber variación de precio). Si la inflación supera tu estimación, evaluar rotar a bonos CER. Al vencimiento, el capital + intereses se acredita automáticamente en tu cuenta comitente.
Al 31/12, las tenencias de LECAP/BONCAP se informan en Bienes Personales si el patrimonio total supera el umbral de $292M ARS (2026). Los rendimientos están exentos de Ganancias para personas físicas. Verificar con contador si aplica en tu caso.
Tips para ahorrar
Cocos Capital: 0% comisión en LECAP — ahorrá hasta 1% del capital
Para $2M en LECAP, la diferencia entre Cocos (0%) y un banco tradicional (1%) es $20.000 de ahorro solo en comisión de compra. A mayor monto, mayor ahorro. Cocos es la opción estándar de referencia para operar letras del Tesoro sin costo en Argentina 2026.
LECAP corta si hay incertidumbre — no atrapés tasa fija en largo plazo
En contexto de alta inflación e incertidumbre macro, preferir LECAP de 1-3 meses. Permite renegociar la tasa cada vencimiento. Si la inflación baja más rápido de lo esperado, podés extender plazo al vencimiento. Escalonar: una parte en corto plazo (liquidez) y otra en largo (mayor rendimiento).
Carry trade: LECAP + expectativa desinflación = ganancia real
La apuesta detrás de LECAP: si el gobierno logra bajar inflación del 50% al 35% anual y la TEA de LECAP es ~43%, el inversor gana ~8 puntos de rendimiento real. El carry trade funcionó en 2025 para inversores que apostaron a la estabilización. El riesgo es que la inflación no baje o el tipo de cambio salte.
LECAP vs bonos CER: diversificá según expectativa macro
Si creés en desinflación: más LECAP (tasa fija). Si creés en inflación persistente: más bonos CER o plazo fijo UVA (hedge). Una estrategia mixta (50% LECAP corta + 50% LECER o TX26) cubre escenarios opuestos. No pongas todo en un solo instrumento ante la incertidumbre macro argentina.
Escalonar vencimientos — no concentrar todo en la misma fecha
Distribuir inversiones en LECAP de distintos vencimientos (1, 3, 6 meses). Así al vencimiento del primero (1 mes) tenés capital disponible y podés reinvertir a las tasas del momento (si mejoraron) o rotar a otro instrumento. Reduce el riesgo de concentración temporal.
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Preguntas frecuentes
¿Qué es una LECAP y cómo reemplazó las LELIQ?
Las **LECAP (Letras Capitalizables del Tesoro)** son letras a tasa fija mensual emitidas por el Tesoro Nacional. Reemplazaron las **LELIQ** (Letras de Liquidez del BCRA) como instrumento principal de absorción de pesos tras la reforma monetaria del gobierno Milei en 2024-2025. El BCRA dejó de emitir pasivos remunerados propios y el Tesoro asumió el manejo de la liquidez del sistema, reduciendo la dominancia fiscal-monetaria. Las LECAP capitalizan mensualmente la TEM, por lo que al vencimiento recibís capital + intereses compuestos.
¿Cuál es la diferencia entre LECAP, BONCAP y BONTE?
**LECAP**: letras del Tesoro de corto plazo (1-12 meses), tasa fija mensual compuesta, exentas Ganancias. **BONCAP**: bonos capitalizables del Tesoro (1-3 años), misma mecánica que LECAP pero mayor plazo. **BONTE**: bonos del Tesoro a tasa fija (2-5 años), mayor duración y mayor riesgo de tasa. Todos son instrumentos del Tesoro Nacional argentino denominados en pesos. La elección depende del plazo que tolerás y tu expectativa de inflación.
¿La LECAP paga Impuesto a las Ganancias?
No. Las letras y bonos del Tesoro Nacional argentino están **exentos del Impuesto a las Ganancias para personas físicas** (beneficio fiscal para promover financiamiento soberano en pesos). Solo aplica Bienes Personales sobre la tenencia si el patrimonio total supera el umbral de $292M ARS (2026 — verificar actualización por inflación).
¿Qué TEM ofrece la LECAP en Argentina en 2026?
TEM referencial 2026: **2,5-4% mensual** según plazo y licitación. Para LECAP 6-12 meses: TEM ~3-3,5% (TEA ~42-51%). Para BONCAP 1-2 años: TEM ~3-3,5%. La TEM se publica en cada licitación del Ministerio de Economía y varía según condiciones de mercado y expectativas de inflación. La tasa es **fija desde el momento de la compra** — no varía durante el plazo.
¿Es mejor invertir en LECAP o bonos CER en Argentina 2026?
Depende de tu expectativa macroeconómica. **LECAP** (tasa fija TEA ~43-51%): ganás real si la inflación baja por debajo de la TEA (apuesta por desinflación, plan Milei). **Bonos CER** (CER + 4-8% real): ganás si la inflación sube más de lo esperado (hedge inflación). Estrategia mixta recomendada: LECAP corta para liquidez + bonos CER corto plazo (TX26, LECER) para cobertura inflacionaria. Evitar poner todo en un solo instrumento.
¿Puedo vender una LECAP antes del vencimiento?
Sí. Las LECAP y BONCAP cotizan en el **mercado secundario BYMA** y podés venderlas antes del vencimiento. Sin embargo, el precio puede variar respecto al que pagaste (si las tasas de mercado subieron, el precio de la letra baja). Para letras de corto plazo (1-3 meses), la variación de precio es menor. La liquidez en BYMA para LECAP es alta en 2026.
¿Qué brokers ofrecen LECAP sin comisión en Argentina?
**Cocos Capital**: 0% comisión en compraventa de LECAP y letras del Tesoro — la opción más económica. Mercado Pago Inversiones, Ualá Bis, Brubank: spread muy bajo (~0,3%). IOL InvertirOnline: 0,5% comisión. Balanz y PPI: 0,4%. Bancos tradicionales: 1% o más. Para LECAP, Cocos es el estándar de referencia por 0% comisión.
Notas y supuestos
Fuentes
- Ministerio de Economía AR — Licitaciones LECAP y BONCAP (economia.gob.ar) — https://www.economia.gob.ar/secretaria-de-finanzas/
- BYMA — Mercado secundario bonos y letras (byma.com.ar) — https://www.byma.com.ar
- CNV — Comisión Nacional de Valores, brokers habilitados (cnv.gob.ar) — https://www.cnv.gob.ar
- BCRA — Reforma monetaria 2024-2025, eliminación LELIQ (bcra.gob.ar) — https://www.bcra.gob.ar
- AFIP — Exención Ganancias letras del Tesoro (afip.gob.ar) — https://www.afip.gob.ar/ganancias/
- Cocos Capital — Plataforma LECAP 0% comisión (cocos.capital) — https://cocos.capital
Supuestos y limitaciones
Rendimientos LECAP/BONCAP calculados sobre TEM ingresada con capitalización mensual compuesta. La TEM real de cada instrumento se conoce al momento de la licitación del Ministerio de Economía y puede diferir de los escenarios aquí simulados. La inflación estimada es referencial para evaluar el resultado real del carry trade: el IPC real lo publica INDEC. Exención Ganancias vigente para personas físicas en letras del Tesoro nacional argentino al momento de la publicación — verificar normativa AFIP vigente. Bienes Personales: umbral $292M ARS 2026 — actualizable por inflación (verificar en afip.gob.ar). Comisiones referenciales mayo 2026. Riesgo crediticio: el Estado argentino reestructuró su deuda en 2020 — las letras de corto plazo tienen menor exposición histórica que los bonos largos. No constituye asesoría financiera.
Aviso legal
Los precios son orientativos y pueden variar según tu situación particular. Esta guía no constituye asesoramiento fiscal ni jurídico. Consulta con un profesional para tu caso concreto.